焦炭行情研判 短期反弹难改空头格局，中线维持谨慎

在煤炭产业链政策的调整以及下游需求降温的双重作用下，焦炭市场表现出明显的压力。当前，焦化企业整体开工率上升，库存逐步积累，而钢厂减产预期强烈对应的补库需求走弱。后续驱动短期内利好并不充足，市场整体气氛转向谨慎。我们认为，在本轮调整尾声尚未深化背景下，焦炭对钢厂的议价能动性偏低反映供需双双利空，日内的反弹最多只能是减仓行为主导的情绪交易。短线做多的逻辑不够扎实，若钢厂负荷进一步下降概率增强的话，可能改写未来三周对应的供需紧窗口。维持逢反弹试宽操作的交易逻辑不变，综合考虑下方支撑或在前一轮双底机制区间表现新的强度.